카카오 주식 종목 분석 - (4) 재무제표 분석, 주가 분석, 이슈

안녕하세요? 문돌이 치과의사 웅입니다.

 

지난 글에서는 카카오의 여러가지 사업부문들에 대해서 알아보았습니다.

 

지난 글은 아래에 링크해드릴게요~

https://dentist-woong.tistory.com/51

카카오 주식 종목 분석 - (3) IP 비즈니스/모빌리티/카카오페이/커머스/블록체인/AI 사업부문

 

 

오늘은 카카오의 재무제표 분석과 주가 분석을 하고,

주가에 영향을 미칠만한 이슈가 어떤 것들이 있을지에 대해서 알아보도록 하겠습니다.

 

본 글은 2020년 8월 23일에 작성되었고,

카카오의 2020년 반기보고서를 바탕으로 작성되었습니다.

 

카카오

 

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* 재무제표 분석

 

카카오의 연도별 재무제표

 

우선 연도별 재무제표를 살펴보면,

2017년부터 매출이 매년 가파르게 증가하고 있다는 것을 알 수 있습니다.

 

2019년에는 매출과 영업이익이 높은 수준을 기록했지만,

당기순이익은 적자로 기록되었습니다.

 

 

 

 

 

높은 자산손상차손

 

2019년에 영업이익은 높은데 당기순이익이 낮은 이유는

자산손상차손이 많이 발생하여서 기타비용이 증가하였기 때문입니다.

 

자산손상차손이란,

자산의 진부화 또는 자산의 시장가치의 급격한 하락 등이 발생하여

자산의 회수가능액이 장부가치에 크게 미달하는 경우,

이를 비용으로 처리하는 것입니다.

 

2019년에 카카오 소유 자산의 가치가 많이 떨어지는 일이 발생했던 것으로

추정할 수 있습니다.

 

 

 

 

 

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2020년 반기의 실적

2020년 반기까지의 올해 실적은 매우 양호한 편입니다.

 

매출액이 약 1조 8000억원으로,

전년도의 매출인 3조 700억원의 절반을 넘었고,

영업이익 약 1850억원,

당기순이익 약 2250억원으로,

최근 3년간 가장 좋은 실적을 기록하고 있습니다.

 

 

 

 

 

재무상태표

 

재무상태표를 봤을 때,

매년 자산, 부채, 자본 모두 증가하고 있습니다.

 

유동비율이 200 미만이라는 점이 조금 아쉽네요.

 

 

 

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* 주가 분석

카카오의 주가 정보

카카오의 주가는 현재 370,000원이며,

시가총액은 약 32조 5000억원입니다.

 

12M PER은 63.7으로, 업종 PER보다 높은 편입니다.

PBR은 6.10이고,

배당수익률은 0.03%로 매우 미미합니다.

 

2020년 초 코로나 사태 때 주가가 소폭 하락했다가,

그 이후부터 급등하는 양상을 보여줬습니다.

 

 

 

 

 

 

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PER, PBR

 

 

카카오의 PER은 업종 평균보다 높은 모습을 보여줬습니다.

이는 카카오의 사업의 높은 성장성에 대한 기대가

주가에 반영되었기 때문인 것으로 보입니다.

 

카카오의 PBR은 코스피 서비스업의 업종 평균과 비교했을 때

어떨 때는 낮고, 어떨 때는 높은 모습을 보여줬습니다.

PER과는 다르게, PBR이 업종평균보다 높지 않은 이유는

카카오가 5% 미만의 낮은 ROE를 지속적으로 보여줬기 때문이라고 보입니다.

 

카카오의 낮은 ROE

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* 컨센서스

 

실적 추이

 

실적추이에서는 앞으로 3년 동안

매출액, 영업이익, 당기순이익이 모두 증가할 것이라고 추정하고 있습니다.

 

 

 

 

 

증권사별 적정 주가

증권사별 적정 주가를 보면 평균이 411,000원으로

현재 주가인 370,000원보다 높습니다.

 

 

 

 

 

 

최근의 분석리포트들을 보면,

목표주가를 상향조정한 리포트들이 많습니다.

 

2020년 2분기 실적이 좋은 모습을 보여줬고,

특히 신사업과 웹툰에서 좋은 실적을 보여줬습니다.

카카오의 웹툰 플랫폼인 '픽코마'가 일본에서 매출 1위를 달성하는 등

큰 성과를 보여줬습니다.

 

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* 이슈

 

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1. 픽코마

 

픽코마는 카카오의 웹툰 플랫폼입니다.

픽코마는 7월에

일본의 양대 앱 마켓(애플 앱스토어 + 구글 플레이)에서

비게임부문에서 매출 1위를 달성했습니다.

 

픽코마는 한국의 인기 웹툰을 일본어로 번역하여

일본에 제공하고 있습니다.

한국에서도 인기가 매우 많은

'나혼자만 레벨업'이라는 웹툰이

픽코마에서 가장 큰 인기를 끌고 있다고 합니다.

 

 

픽코마

 

 

 

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2. 여러 회사들의 IPO

 

카카오게임즈가 9월 달에 상장될 예정이고,

카카오페이지, 카카오뱅크도 상장을 준비하고 있습니다.

카카오모빌리티와 카카오커머스 등도 추후에 상장될 가능성이 높다고

분석되고 있습니다.

 

카카오게임즈의 경우,

최종공모가가 주당 2만~2만4000원으로 정해질 것으로 예상되고,

이미 장외시장에서 주가가 7만 원을 기록한 만큼 공모가 대비

높은 수익률을 얻을 수 있다는 기대가 큽니다.

공모금액은 3200억 원으로 추산되며

예상 시가총액은 최소 1조4641억 원으로 예상됩니다.

 

SK 바이오팜의 IPO의 대성공 때문에

세간의 관심이 공모주 시장에 몰려있는 가운데에,

카카오 소속 회사들은 IPO 시장의 대어라고 인정 받고 있습니다.